Stephanie
L’ÉVOLUTION DU PAYSAGE DU FINANCEMENT TECHNOLOGIQUE : UN REGARD APPROFONDI SUR LES FUSIONS-ACQUISITIONS TECHNOLOGIQUES ET LES MULTIPLICATEURS DE REVENU
Introduction
Dans cet article, nous allons examiner de plus près l’évolution du paysage du financement technologique depuis décembre 2021. Nous nous pencherons notamment sur les tendances des fusions-acquisitions dans le secteur technologique et sur l’impact des multiplicateurs de revenu.
Analyse des multiplicateurs de revenu
Entre le troisième trimestre 2021 et le deuxième trimestre 2023, j’ai analysé 5 413 opérations de fusions-acquisitions liées au secteur des logiciels, basées sur les données de Crunchbase. J’ai calculé les multiplicateurs de revenu en utilisant les prix des transactions et les revenus divulgués, qui ne sont disponibles que pour une partie des opérations.
Les résultats révèlent une baisse des multiplicateurs de revenu, qui se stabilisent autour de 5x. Il est intéressant de noter que les multiplicateurs de revenu en Israël tendent à être plus élevés que dans les autres régions, notamment en raison de l’attrait des investisseurs mondiaux pour les entreprises technologiques de pointe.
Diminution du nombre d’opérations de fusions-acquisitions
Il est également important de mentionner la diminution significative du nombre d’opérations de fusions-acquisitions. Comparé au troisième trimestre 2021, le deuxième trimestre 2023 a enregistré une réduction de 41% de l’activité de fusions-acquisitions.
Cependant, il convient de souligner que la taille médiane des opérations de fusions-acquisitions, notamment celles dont les prix ont été divulgués, est restée relativement stable, autour de 70 millions de dollars. Néanmoins, la proportion d’opérations dont les prix ont été divulgués est passée de 16% à 8% sur la même période. On peut donc raisonnablement supposer que les valorisations des opérations dont les prix n’ont pas été divulgués sont inférieures à la moyenne.
Disparités entre les régions dans les opérations de fusions-acquisitions
En analysant les tailles des opérations selon les régions, on constate une disparité notable. La taille médiane des opérations aux États-Unis est de 175 millions de dollars, contre 93 millions de dollars en Israël et environ 38 millions de dollars en Europe.
L’émergence de l’Europe dans les opérations de vente
La diminution du nombre d’opérations de fusions-acquisitions se fait particulièrement sentir aux États-Unis, où leur part est passée de 63% à 54% de toutes les opérations. En revanche, l’Europe a augmenté sa part, passant de 36% à 45% de toutes les opérations de fusions-acquisitions. La part d’Israël est restée stable, représentant environ 2% du total des opérations.
Perspectives d’avenir
Malgré les défis auxquels est confrontée l’industrie technologique, il y a des signes de croissance économique aux États-Unis, comme en témoigne la hausse de 16% du S&P 500 au cours des six derniers mois. Les entreprises qui privilégient l’exécution et trouvent un équilibre entre croissance et rentabilité, en mettant l’accent sur cette dernière, sont bien positionnées pour surmonter cette tempête avec succès.
Il est également inévitable d’assister à une consolidation via des opérations de fusions-acquisitions dans un environnement où les capitaux privés sont limités et l’accès aux marchés publics est restreint.
Conclusion
En résumé, les multiplicateurs de revenu dans le secteur des logiciels ont connu une baisse significative depuis 2021. Cette tendance s’explique par les bouleversements économiques mondiaux, les taux d’intérêt élevés, l’inflation croissante et les tensions géopolitiques.
Les opérations de fusions-acquisitions ont également été impactées, avec une diminution du nombre d’opérations. Néanmoins, certaines régions se démarquent, telle qu’Israël, qui continue d’attirer les investisseurs mondiaux grâce à ses entreprises technologiques innovantes.
Malgré ces défis, il y a des perspectives de croissance économique, notamment aux États-Unis, ainsi qu’une augmentation prévue des opérations de fusions-acquisitions dans le secteur technologique.
Pour plus d’informations et de discussions, vous pouvez vous connecter avec Itay Sagie sur LinkedIn.
Sources :
– Crunchbase : https://www.crunchbase.com/
Illustration : Dom Guzman
