Stephanie
# REPRISE DYNAMIQUE DES FUSIONS ET ACQUISITIONS IMPLIQUANT DES STARTUPS SOUTENUES PAR DES CAPITALISTES RISQUEURS
LE MONDE DU CAPITAL-INVESTISSEMENT ET DES FUSIONS-ACQUISITIONS a prédit une reprise plus vigoureuse des transactions cette année après une année 2023 plutôt lente. Cette optimisme est soutenu par plusieurs facteurs positifs : la baisse progressive des valorisations des start-ups soutenues par des capitaux-risqueurs, la réouverture partielle du marché des introductions en bourse, ainsi que l’abondance de liquidités chez les acheteurs stratégiques et le private equity.
Cependant, le premier trimestre n’a enregistré qu’une légère hausse, avec 413 transactions conclues jusqu’à fin mars, selon les données de Crunchbase. Cela représente une augmentation de 20% par rapport au T4 2023, qui avait vu seulement 344 transactions finalisées. Néanmoins, ce trimestre reste en dessous du total de 421 transactions du T3 2023, qui avait été le plus lent depuis des années avant le T4.
## UN MARCHÉ TOUJOURS LENT
Le premier trimestre n’a pas non plus vu de transactions de plus de 1,8 milliard de dollars, contrairement au T4 de l’année précédente qui avait vu trois transactions de plus de 2 milliards de dollars impliquant des start-ups soutenues par des VC. Cela inclut l’acquisition de 2,7 milliards de dollars de Carmot Therapeutics par Roche.
Malgré l’optimisme des acteurs du secteur des transactions, il était probablement déraisonnable de s’attendre à des avancées majeures au T1. Les valorisations ont certes baissé, mais celles des entreprises de haute qualité – celles que d’autres entreprises veulent réellement acheter – restent élevées, même si elles ont diminué par rapport à leur pic. De nombreux acheteurs pensent probablement que le marché n’a pas encore atteint son point le plus bas et préfèrent attendre pour voir si les prix continuent à baisser.
## COMPLICATIONS RÉGLEMENTAIRES
Les préoccupations concernant le processus réglementaire antitrust subsistent également. Les transactions prennent beaucoup plus de temps que lors des cycles précédents, et certaines ne sont pas approuvées du tout, selon les banquiers et avocats du secteur. Les retards dans la finalisation des transactions coûtent de l’argent aux entreprises, augmentent la valeur des transactions et découragent les acheteurs potentiels. Des problèmes réglementaires ont notamment anéanti l’acquisition proposée de Figma par Adobe.
Cette semaine, le fondateur d’Altruist a déclaré qu’une sortie par fusion-acquisition pour sa start-up de gestion de patrimoine ne semblait pas envisageable en raison des restrictions de l’antitrust.
## PERSPECTIVES D’AVENIR
Néanmoins, tous les signaux ne sont pas au rouge pour le marché des fusions-acquisitions. Des entreprises comme Rubrik, soutenue par Microsoft, ont commencé à tester les eaux de l’IPO, et de nombreux observateurs sont “prudemment optimistes” quant à la reprise du marché des nouvelles entreprises publiques.
La présence d’un marché actif des introductions en bourse favorise également les transactions de fusion-acquisition, en établissant des prix de marché et en donnant aux entreprises des options, la plupart envisageant à la fois une IPO et une vente pour offrir de la liquidité aux investisseurs.
## ACHETEURS LIQUIDES
Il est également possible que des aspects stratégiques entrent en jeu sur le marché des fusions-acquisitions. Des entreprises comme Nvidia ont récemment acquis des start-ups liées à l’intelligence artificielle, soulignant ainsi l’utilisation de leurs liquidités pour des acquisitions. Les acteurs du private equity disposent également de liquidités importantes pour des transactions, comme l’illustre l’acquisition de Darktrace par Thoma Bravo pour 5,32 milliards de dollars en espèces.
Cependant, des facteurs tels que l’inflation croissante et la volatilité des actions technologiques pourraient entraver les transactions impliquant des actions. Malgré tout, de nombreux investisseurs en start-up cherchent à obtenir de la liquidité après quelques années difficiles, et tant les acteurs stratégiques que le private equity semblent prêts à élargir leurs portefeuilles.
**Sources :**
– [(Crunchbase)](https://news.crunchbase.com/ma/2024-liquidity-insight-partners-hinkle/)
– [(Crunchbase)](https://www.crunchbase.com/lists/global-venture-backed-m-a/e971973a-42de-4e5f-91b4-9125ac38ab3c/acquisitions)
– [(Crunchbase)](https://www.crunchbase.com/organization/roche)
– [(Crunchbase)](https://www.crunchbase.com/organization/carmot-therapeutics)
– [(Crunchbase)](https://news.crunchbase.com/ma/adobe-figma-regulatory-pushback/)
– [(Crunchbase)](https://www.crunchbase.com/organization/figma)
– [(Crunchbase)](https://www.crunchbase.com/organization/adobe-systems)
– [(Crunchbase)](https://www.crunchbase.com/organization/altruist-corp)
– [(PitchBook)](https://pitchbook.com/news/articles/altruist-fintech-ipo-m-a-series-e)
– [(Crunchbase)](https://www.crunchbase.com/organization/iconiq-growth)
– [(Crunchbase)](https://www.crunchbase.com/organization/microsoft)
– [(Crunchbase)](https://www.crunchbase.com/organization/rubrik)
– [(Crunchbase)](https://news.crunchbase.com/public/ipo-market-insiders-optimistic-alab-rddt/)
– [(Crunchbase)](https://www.crunchbase.com/organization/run-ai)
– [(Calcalistech)](https://www.calcalistech.com/ctechnews/article/hjtvafiwc)
– [(The Information)](https://www.theinformation.com/articles/nvidia-to-buy-two-israeli-startups-that-make-its-ai-chips-cheaper-to-use?rc=mswec4)
– [(Crunchbase)](https://www.crunchbase.com/organization/deci-ai)
– [(Crunchbase)](https://www.crunchbase.com/organization/cisco)
– [(Crunchbase)](https://www.crunchbase.com/organization/apple)
– [(WSJ)](https://www.wsj.com/tech/apple-aapl-q2-earnings-report-2024-d633673b)
– [(Reuters)](https://www.reuters.com/technology/apple-shares-jump-record-buyback-sales-growth-forecast-lure-investors-2024-05-03)
– [(Crunchbase)](https://www.crunchbase.com/organization/google)
– [(Crunchbase)](https://www.crunchbase.com/organization/thoma-bravo)
– [(Crunchbase)](https://www.crunchbase.com/organization/darktrace)
