Mathieu
Le commerce de devises cryptographiques est un gros marché. Par exemple, Bitcoin a traité 3 trillions de dollars de transactions en 2021, soit plus du double d’American Express. Cependant, la plupart de ces transactions étaient uniquement spéculatives. La fraction qui a impliqué l’achat de biens réels est si petite qu’il est difficile à mesurer. Quel développement pourrait permettre aux devises cryptographiques de remplacer le dollar américain comme principal moyen d’échange aux États-Unis ? Cela pourrait ressembler beaucoup à ce que Facebook (aujourd’hui appelé Meta) a proposé avec sa monnaie stable Libra (qui est maintenant Diem). Bien que Diem ait subi un revers fatal en 2021 lorsque la secrétaire au Trésor Janet Yellen a refusé de le soutenir, cela ne signifie pas qu’un modèle similaire ne pourrait pas réussir. En fait, son refus de soutenir Diem suggère qu’elle considérait une monnaie numérique privée comme un concurrent sérieux du dollar américain, et donc du Trésor américain. Voici en quoi consiste la justification d’une telle monnaie numérique privée et comment elle pourrait bientôt se développer aux États-Unis. Cet article a été adapté à partir des parties du prochain livre de l’auteur, “L’Argent au XXIe siècle : bon marché, mobile et numérique” (Presses de l’Université de Californie, 2024).
L’idée de devises numériques privées remonte à au moins 1994, lorsque feu Edward de Bono a écrit sur le “dollar IBM”. Dans la vision de de Bono, les “grandes entreprises de fabrication” devraient créer leurs propres devises, qui pourraient être utilisées pour acheter leurs produits. Il voyait principalement ce schéma comme un moyen pour les entreprises de lisser la volatilité des ventes et de rendre leur activité plus prévisible.
La proposition de Libra de Facebook a échoué. Comment une autre monnaie numérique privée pourrait-elle réussir là où Libra a échoué ? Il est important d’attirer rapidement un grand nombre de clients. Il s’agit parfois de “lancer la machine” – c’est-à-dire d’opérer à une échelle suffisamment importante pour que les avantages pour les consommateurs des effets de réseau entrent en jeu. La base d’utilisateurs de Facebook aurait peut-être fourni un tel bloc de clients, mais il y a une certaine distance psychologique entre les médias sociaux et l’argent. Cependant, cet écart pourrait être beaucoup plus petit pour d’autres sponsors potentiels d’une monnaie numérique privée.
Considérez Amazon, avec plus de 200 millions de visiteurs uniques sur son site chaque mois. Il réalise un chiffre d’affaires annuel d’environ 500 milliards de dollars par an. 167 millions d’Américains ont une adhésion Amazon Prime – un service qui offre une expédition à prix réduit ou gratuite en échange d’une cotisation annuelle de 139 dollars, faisant d’Amazon leur option de magasinage par défaut pour une vaste gamme de marchandises. Cette grande base de clients fidèles rend plausible que Amazon puisse lancer sa propre monnaie numérique. Reprenant quelques pages du livre de Libra, cela pourrait ressembler à ceci : La monnaie aurait quatre piliers. Le premier impliquerait la plateforme Amazon. Amazon annoncerait que désormais, les utilisateurs pourraient payer par carte de crédit pour leurs achats, mais pourraient également utiliser une monnaie numérique appelée amazons. Les clients pourraient convertir des dollars américains en amazons – et, du moins pour le moment, les reconvertir à la demande, à un taux de change de 1 contre 1, peut-être moyennant des frais minimes. L’utilisation des amazons pour les achats donnerait aux utilisateurs une réduction sur le prix d’achat normal, peut-être de 2 pour cent. Cela inciterait les gens à utiliser les amazons. En outre, Amazon offre déjà une monnaie virtuelle appelée Amazon coins, qui peuvent être utilisés sur l’Amazon Appstore pour acheter certaines applications et jeux et effectuer des achats intégrés. Les amazons seraient donc une extension naturelle de cela. En tant que plateforme qui met en relation des acheteurs et des vendeurs, Amazon dispose d’un pouvoir de marché considérable et de levier. En principe, Amazon pourrait exiger que les vendeurs acceptent des amazons au lieu de dollars pour les ventes sur la place de marché Amazon. Un tel arrangement ne fonctionnerait probablement pas à court terme, car les amazons seraient inutiles aux détaillants, qui doivent payer leurs fournisseurs en dollars – du moins pas au début. Mais si les amazons étaient suffisamment utilisés, cela ne poserait aucun problème. Le défi pour Amazon serait d’encourager l’adoption de sa monnaie sans pénaliser les vendeurs sur sa plateforme. La meilleure approche consisterait à verser à certains vendeurs une partie du prix de vente en amazons – peut-être 10 pour cent au départ – et le reste en dollars. Chaque vendeur aurait un portefeuille numérique dans lequel des amazons seraient versés. Les amazons pourraient être convertis sans friction en dollars. Cette approche créerait un défaut subtil mais utile pour Amazon.
L’introduction de ces fonctionnalités offrirait un moyen naturel pour Amazon d’offrir d’autres services financiers aux petites entreprises.
Le deuxième pilier implique Amazon Web Services (AWS), la plus grande entreprise de cloud computing au monde. Elle a commencé comme un moyen de faire fonctionner la propre plateforme d’Amazon et s’est depuis développée en une entreprise qui offre des services similaires à d’autres entreprises et même à des chercheurs universitaires.
Netflix est le plus gros client d’AWS. Pour ne pas être en reste, en termes de dépenses mensuelles, se trouvent Twitch et LinkedIn. D’autres grandes entreprises qui exercent une partie importante de leur activité sur AWS comprennent Baidu, BBC, ESPN, Facebook/Meta (pour des collaborations de tiers avec les utilisateurs AWS existants) et Turner Broadcasting.
Exiger de ces clients très importants qu’ils détiennent des amazons – sans aucune récompense – reviendrait à dire que ces entreprises devraient payer d’avance pour les services AWS au lieu d’être facturées selon des modalités commerciales. Ce serait comme un transfert direct de fonds de roulement entre AWS et ses clients – au bénéfice d’AWS. Une telle approche, entraînant des coûts supplémentaires pour les clients, aurait peu de chances de réussir. Mais Amazon/AWS pourrait proposer un partenariat avec certaines ou toutes ces grandes entreprises. Cela augmenterait la probabilité de l’adoption d’une monnaie numérique privée. Mais n’oubliez pas ce qui s’est passé il y a quelques années, lorsque l’association Libra de Facebook a perdu des entreprises de paiement clés, y compris Visa. Ces entreprises avaient deux préoccupations principales. La première concernait le respect complet des exigences réglementaires par l’association Libra. Au cours d’une audition de la Commission des services financiers de la Chambre en octobre 2019, la représentante Maxine Waters (D-Calif.) a demandé à David Marcus, le responsable du projet chez Facebook, si l’entreprise attendrait que le Congrès examine la réglementation appropriée. Marcus a répondu : “Je me suis engagé à attendre que nous obtenions toutes les approbations réglementaires appropriées et que nous ayons résolu toutes les préoccupations avant de poursuivre.” Waters a répondu : “Ce n’est pas un engagement.” Marcus semblait suggérer que Facebook se conformerait aux réglementations existantes, alors que les législateurs de la commission avaient clairement indiqué tout au long de l’audience qu’une innovation de cette ampleur pourrait nécessiter de nouvelles réglementations importantes. Un article important sur les devises numériques privées a souligné que “toute devise peut être considérée comme une plateforme” – et c’est sur l’attrait de la plateforme que dépend son adoption. La deuxième préoccupation concernait la réputation de Facebook et son comportement passé, y compris son implication dans Cambridge Analytica, une société britannique qui a collecté une quantité considérable de données personnelles d’utilisateurs de Facebook sans leur consentement et les a utilisées à des fins de publicité politique. Ces préoccupations ont été exprimées de manière très claire par la représentante Alexandria Ocasio Cortez (D-N.Y.), qui a dit au fondateur de Facebook, Mark Zuckerberg : “Je pense que vous, de tous les gens, pouvez apprécier d’utiliser le comportement passé d’une personne dans les décisions concernant son comportement futur. Pour prendre des décisions concernant Libra, je pense que nous devons examiner votre comportement passé, le comportement passé de Facebook, en ce qui concerne notre démocratie. Euh, Monsieur Zuckerberg, quelle année et mois avez-vous personnellement pris pour la première fois connaissance de Cambridge Analytica ?” Au moment de cet échange, Visa s’était déjà retirée de l’association Libra, émettant la déclaration suivante : “[Visa] continuera à évaluer sa position, et sa décision finale restera…
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